新浪财经讯 1月5日消息，由东证期货、夺冠高手联合主办的“2019大宗商品投资策略高峰论坛，夺冠高手东方杯期货实盘大赛第一届颁奖典礼暨第二届开幕式”在上海举办，本次论坛旨在见证期货精英荣耀，探讨新一年投资机会。新浪财经全程直播。
东方经济学开创者傅海棠、淡马锡旗下：Olam基本面基金中国区负责人李传斌、北镇市窟窿台蔬菜批发市场有限公司总经理张力中出席大会并参加由夺冠高手CEO黄哲主持的圆桌论坛二。
2019年农产品的潜在投资机会嘉宾围绕“2019年农产品的潜在投资机会”展开了精彩的讨论。傅海棠分享了自己前期投资苹果期货的逻辑，他表示，天气灾害使得苹果一时间由供过于求转变为供不应求，在这种情况下，苹果期货的价格百分之百是要涨的。关于怎么挑行情还有价格的问题，他指出，供不应求涨价是在低位，高位供不应求该跌还是跌，价格影响需求，时间一长就会变为供大于求。
此外，傅海棠还表示，一定要关注便宜的东西。因为只有便宜才能找到大利。如果价格不便宜从什么地方捞利？所以，一定要足够便宜，便宜的一涨起来就存在暴利，并且越便宜越安全，非常简单。做期货，买是第一步，是最重要的，一定要入场占据主动地位。
李传斌表示，全球的农产品，除了政治之外，最大的天气，各方面的影响，然后再到整个的消费这一块。消费库存，整个物流，整个的库存，都要进行研究。最主要的还是期现结合，一定要跟现货结合，对现货市场要非常了解，比现货还要了解现货才敢做交易，这是第一步。第二个，如果要做这个交易，回撤基本上不允许超过10%。
以下为文字实录：
黄哲：上一个圆桌非常的精彩，非常有幸我来主持第二个圆桌。我在想要不要延续于总的话题，到底基本面靠不靠谱？我们农产品圆桌更有发言权。大家讲对不对？因为农产品的品种首先都是生长在地上，而且一目了然就可以做调研。在调研这方面，我们旁边坐的，还有我们今天整个三个圆桌嘉宾，基本上全部都是农产品方面的大师，两个期货加基本面高手，加上我们北镇市窟窿台的，我不知道为什么叫这个名字，它不做期货，但是可以从农产品方面给我们剖析一下蔬菜价格的波动情况。还有那边的从现货农产品的一个趋势性的发展。
傅老师，其实你一个人就可以20分钟交给你一个人都没有问题。还没有上台主持这个圆桌之前，我们网友在群里面炸开了锅，要帮我们问几个问题。我们回归到农产品方面，我们觉得今年比较火的农产品无非就是小苹果，我们跟傅老师本人，我们六月份亲自走访了陕西、山东种苹果的大省。对于这个品种，想请问一下傅老师，你现在是怎样的观点？可以跟我们简单的分享一下。
傅海棠：苹果今年确实有一点挺火的，好像这个过程挺火的，挺丰富多彩的。至于未来有什么观点？暂时免谈了。为什么会产生这个行情？可以谈一下，未来怎么走大家看着办。时时刻刻的情况都在变。
大家都知道我是一个不懂技术的，技术太高深，太复杂，我研究不了，我水平有限我只研究简单的基本面。因为我认为价格涨跌是由供求决定的，当然还有它的价值规律，供求一句话概括了一下，看它在什么样的价位，其实它是一套成体系的系统，不是这么简单的一句话，不管宏观、微观、价值规律、人性等等，都包含在里面，都可以左右供求，包括人性的疯狂，都可以左右供求。刚才的于忠元帅说了，这个毫不含糊，可以预测，可以百分之百预测。
黄哲：为什么？
傅海棠：如果不能百分之百预测，我就不来做期货。就是这样的。为什么？万事万物都是因果关系，找到了原因就知道了结果。不是先果后因，一定是先因而后果，这是宇宙的规律，这个是任何人改不了的。不管什么事情的发生，都是先有原因，后有结果。你找到了原因，就知道了结果，找不到原因怎么办？不做，你找不到就找不到，不懂就不懂，千万不能不懂装懂，一定要证实，可以预测的。刚才黄哲女士问的这个，今年的水果的这个行情那么火，它是一个巧合，前期挂牌7800，当天涨了8200，我看了一下，没想做苹果，感觉这个东西不能做，这个东西哪能玩？这个怎么交割？一个水果这个东西，这不好标准化的，中国真是奇葩，胆大，敢上苹果，美国都不敢玩，这个东西真玩不了，我对它没有好感。谁知道巧了，一开始说是过剩，我当时不太懂到底能不能交，符不符合这个标准，后来证明不符合标准，前期就炒这个东西。谁知道4月6日老天拿了一下，把苹果花一冻，冻得还不轻，一下子严重的供大于求，突然转变为严重的供不应求。我一看这下来机会了，仓单成本是9000，9000是农民砍树的价格，还有贸易商亏钱的价格，连亏好几年了，这种价位突然转变了，因为老天的天气原因，一个早晨就变为供不应求了，你说它是涨还是跌？百分之百涨不死你跟你算完？暴露了仓位，不用害怕暴露，暴露就暴露，往那里一放，你随便，爱咋的咋的，不想活就来找死。所以说让我们发财，包括做期货的魅力就在这一时刻，喝一壶茅台没问题了。寻找下一个，怎么挑这个行情还有价格的问题，当时在1.5万，或者在1.2万，多一点也无所谓，供不应求涨价是在低位，高位供不应求该跌还是跌，价格影响需求，时间一长就会变为供大于求，这个里面还有一个价值规律问题。当然还有很多，时间问题，到此为止。
黄哲：太精彩了，傅老师一直都是这么坦诚地跟我们分享他对市场的观念。旁边是张力中董事长，他是第一次参加期货大会的，张董能不能讲讲你今天参加我们大会的感觉？
张力中：今天有幸参加这一次大会，非常高兴，也非常震撼。这个行业对我很陌生，以前没接触过，我一直是在蔬菜的产地市场做实体，我介绍一下咱们窟窿台蔬菜批发市场。窟窿台蔬菜批发市场始建于1991年和当时的寿光应该说是同时实践，从某种程度来说还是在超过寿光一段时间，在1994、1995期间超过寿光，在产地交易基础上，也有很大批量的窟窿台交易，南方的蔬菜，北方的蔬菜都在当时的窟窿台市场交易。2000年左右因为种种因素，也是体制的问题和种种因素吧。过了2000年是完全的产地蔬菜交易，2006年政府和主管部门的倡导下，窟窿台蔬菜批发市场专制，由我占51%的股份一直经营到今天。窟窿台蔬菜批发市场它的交易量和对当地蔬菜带动是非常大的，每年的交易额在50亿左右，交易在150万吨左右。
黄哲：我知道北镇，他们盛产花生辣椒，苹果刚开始上市的时候，很难定量到底怎么样标准化，中国强大的交易所的领导们依然能够标准化，明年还会上花生、辣椒、红枣等等一些比较好吃的跟我们生活息息相关的农副产品。可能在张董在窟窿台蔬菜批发市场，在这方面的从他的种植，你们也会非常关注。在蔬菜价格的走势上，你们这边有没有关注？会做哪些预测呢？
张力中：蔬菜价格，拿今年说，价格是有史以来最高，原因就是山东的蔬菜受灾非常大，非常严峻，造成咱们北方窟窿台蔬菜市场价格是历史的最高。至于说明年，我看还会持续一到两年，山东的受灾恢复可能也在一两年之内能够完成。
黄哲：你刚才提到山东寿光这里，我们也想了解一下，我们知道山东寿光是非常大的蔬菜集散地，窟窿台市场跟山东寿光相比，从规模上，还有从它的批发到北上广深的量上有哪些优势？
张力中：去年窟窿台市场像我刚才说的，山东寿光已经形成了在产地基础上形成了非常完整的一个市场，应该是更全面。但是从价格优势说，窟窿台的市场价格优势还是很大的。
黄哲：窟窿台市场本来就是这个名字。
张力中：窟窿台市场是由当时1991年由当时北镇市的窟窿台镇政府主建，窟窿台是地名，就叫窟窿台市场。因为2002年，镇合并，窟窿台的名没改，原因在于全国蔬菜行业的从业者都知道窟窿台，名声已经存了很久，所以说我以后决定用下去，不变了。
黄哲：希望这个名字可以发扬光大。接下来我们问问李传斌总，他是国际Olam基本面基金的中国区负责人。Olam是油脂基金，今年我们知道猪瘟是比较厉害的，李总有没有关注？油脂来讲，你们全球有很多的基本面的检测和系统，关于大豆的生长情况的，还有天气等等，非常的详尽的，可不可以通过猪瘟给我们解释一下2019年的行情机会和了解？
李传斌：这是一个很突出的问题，这里我们一道谈一谈。猪瘟的影响目前从豆粕的需求方面，应该是一个比较值得反映的，豆粕的基差，这两天也是在稍微调整，前段时间对菜籽的影响，对其他方面的支撑。我这边你说明年关于猪瘟的问题，对这个需求的影响多大？目前谁都说不准。豆粕如果贸易战，现在谈到大豆的市场最大的是贸易战，猪瘟只是其中的变量，最主要的去年的贸易战影响是最大的，贸易战是不确定性超过一切，这个做交易，不管是基本面交易还是做空交易，基本上比较难以把控的。刚才说到我们的检测系统，信息渠道这一块，对行情的研判，我觉得基本上做空，我们让它基本面，什么叫基本面？最基本的基本面就是供需层，把供研究透，把需研究透。
第二个，全球的农产品，除了政治之外，最大的天气，各方面的影响，然后再到整个的消费这一块。消费库存，整个物流，整个的库存，都要进行研究。我们这个基金叫基本面基金，我们不会去做这种很贸然的投机性的赌，更多的我们是基于全球的信息网络和中国的信息网络，对现货的充分的了解，像今天周学军总谈到的期现结合，我觉得我们最主要的是期现结合，一定要跟现货结合，对现货市场要非常了解，比现货还要了解现货才敢做交易，这是第一步。第二个，如果要做这个交易，很多时候因为我们做基金，回撤，基本上对我们基金不允许超过10%，不可能像傅老师那样，慢慢减仓，慢慢看，把宏观放到基本面里面。当天做得比较少，20%的比重。
然后是做套利对冲这种做法，这样做相对比较稳定，我们追求是稳健的盈利和比较小的回撤。
黄哲：比较稳健的小回撤的思路。你觉得行情是可以预测的吗？
李传斌：只要基本面是真正的基本面就是可以预侧的如果我们看作为一个品种的话，必须要全球来看，中国是局部的，苹果这种是中国的，但是大豆这种东西，菜籽这种东西是进口的，来自国外的输入产品，国内可能有几条腿，国外有几条腿，要全部在一起去看。平时可以预测的，但是基本上行业里面大家说的比较多的是短期的，三个月可能大一点。
黄哲：傅老师在基本面方面是大师级的人物了，我这里在收集网友们的提问。您先跟我们分享一下怎么样成为基本面大师，人人都可以成为？
傅海棠：说复杂很复杂，说简单非常简单。我们重点是关注低价位的东西，这是重点。关注便宜的东西。因为只有便宜我们才能找到大利。因为这个价格不便宜我们从什么地方捞利？一定要足够便宜，便宜的一涨起来就存在暴利，并且越便宜越安全，非常简单。生意经里面，有一句经典的名言叫买不出利，卖不出利。我们的利润来自于你买的时候是不是有利，你如果买得足够便宜，一进货就占据主动。第二个，我们投资圈好像搞惨了，前天有一个饭局我还在说，这还来做投资？来做期货？有些都是号称专家，说什么会卖的是师傅，会买的是徒弟，我说反了，买是第一步，最重要的。你说会卖重要，买不重要，买不重要？你一出手拱手把利让给别人了，一定入场占据主动地位，这跟打仗是一样，一夫当关万夫莫开，一个杀你一百个，还干不死你？这是我们最终能决胜的要领，一定要关注足够便宜的货物，价格高一点，别理它。我为什么不喜欢做空？也不是一跟筋，做空发不了财，我往前找了很多年，好像我的水平不够，你如果水平够，你就给我找一个跌了150的，我请你吃饭，上海最好的饭店都可以。你没有下跌怎么赚大钱？上涨少则百分之百，多则百分制几百，这是一个级别吗？反之，你要做反了，让你死无葬身之地，对手交易，有赚的快就有亏得快的，这个很简单。比方说铁矿，像焦炭，500多，一年以内涨到2000多，400%涨，短短一年，好几年跌了百分之几十。你想想这是一个级别吗？你500多，一定注意清仓，卖现货，涨了1000，一分钱没有了，涨1倍，没加杠杆，一百万买铁矿石，跌了5块钱还是那一吨铁矿石。做空有天然的劣势，我不太喜欢做，当然也做，都做你不做那也不行，不过我喜欢逢低炒底，我买便宜的货，一看见便宜，我眼睛发绿，看看是不是有机会，看看这个能发财不，这是重点。找便宜的。再一个，不光是农产品，虽然我们是这个圆桌论坛是针对原则性的，工业品也好，农产品也好，一旦这个市场上预期一致，刚才于总也讲了它要涨了这是危险，你不能从中，年前到处都唱空，没有一个说多的，实盘也是空，经济学家不做盘也是空，说要崩盘了，咱们可能？我们见一次经济为期是在地球人都预期的情况下发生的。因为都预期到了怎么发生？早就做准备了。包括中央政府都害怕了，它怎么可能有危机？都知道前面是一个坑还开着车去？怎么可能？一定是向好发展，多么简单的一个问题？因为你都知道了不可能发生，预期一致，还有一个情况是被打过，打过你就来机会了。因为预期一致，拔河比赛一样，一方力量过于强大，本来正常的价格，比方说有一个品种是四千，正常的供求，一方力量在强大，直接打到两千五去了，这不让你抓住机会了吗？本来就值四千，走着瞧，因为你搞过了。不要犹豫，不要说看看吧，突破了，早干嘛去了？时机，入场时机，毫不犹豫，你所有的，一定会买在最低位，平在最高位，不要犹豫，为什么我们犹豫？不敢确定，再看看，再看看你看什么？看着看着机会过去了。所以说我们要盯住价格的便宜，如果价位便宜，它会产生一个结果，供应会不断地减少，你一定会减到那一天反转，因为价位一跌我生产就亏钱，我就不想干了。要么是猛亏，卖亏时间长一点，总归是确定完蛋，价格一跌刺激需求，需求上去了，你盯住这个点，要么盯住库存下来，要么盯住产能下去。最准的是什么？告诉你一个下重仓的秘密，今天不保守了，一般不能重仓，我们的风险就是来自于杠杆，价位非常低，都预期，供大于求，结果现货买不着了，现货启动开始涨价了，期货没有动，这个是我们重仓出手的大好时机，现货预期过剩，买不到货了，涨价了，有多少，结果没货了，现货启动了，期货没有动，人们心理预期没有好转，并且期货价格又大幅度贴水现货价格，这个我们就能重仓出手，一次就成功。2016年棉花，现货1.2万多，贴水20%以上，现货买不着了，开始涨价了，到处抢，没了，这不逮着你了？一涨涨了1.6万多，非常简单，这种机会是隔三差五会出现，理事会重演，这个是会重演的，因为这是价格规律，包括人性是不可改的，价格规律是不可改的，人性是不可改的。以前的事过去了以后还有机会吗？有，市场上最不缺的是结果，缺的是方法。
黄哲：谢谢傅老师老师的精彩分享，他给我们透露了多年未曾讲的秘密和干货。说会买是师傅，会卖是徒弟。这个源于人家说为什么我这一波我明明知道苹果会涨但是我却没有赚到钱。拿这句话可以明白真理是什么？因为引入太晚了，1.2万点进去，傅老师在6000点就进去了，量级上也是不一样的，我们投资者要下工夫的，才能成为新的高手。明年新的农产品就要上市了，辣椒、红枣、花生等等。这方面高手做了学习和了解。今天我们请张总来跟我们谈一谈，北镇是花生全球最优的产地，怎么样选择最优质的花生可能会成为标的物的。
张力中：花生实话实说，我还真是外行，因为我一直从事蔬菜，但是我知道我们辽宁，特别是辽西的花生，品质特别好，叫黄曲霉素含量特别低，甚至有一些花生的加工企业，油料，我们辽西收花生做配比，在河南其他等地收购花生加工，黄曲霉素高，在辽西采一些做配比。
花生的分布据我了解，应该很多，辽宁是一块，但是它的品质非常好。再有就是在辽宁，包括吉林、黑龙江，我们北镇是花生的粗加工基地，辽宁、吉林，包括附近的一些地区的花生都在北镇这些加工厂收过来，在北镇做粗加工，做一级加工。
黄哲：反正我们资料袋里面都有一些资料，大家可以看。李总，我们再来谈一谈，明年在投资策略上，怎么从基本面里面能够抓取到比较有利的基本面信息？可以跟大家分享一下。
李传斌：投资策略还是指？
黄哲：您把您的策略跟我们分享一下，反正人多，我们还可以听听。
李传斌：简单聊聊框架。我觉得做投资最核心的还是做研究，刚才傅老师老师说找价格投资，找成本投资，发现成本什么时候最低，库存低，基差高，成本低于成本价，市场过于打压，这个时候做多的时候，做单边的，就是在这个时候才敢做。这个主要是研究主要的东西是说第一个是基差，基差、库存、成本，这是最简单的，你去抓这个点去入场，当然这个场也不是百发百中。有一个问题，你不是看眼前的这一块，如果想做一个产品，这个产品整个中国，如果做大豆，所有的基差，每个地方要了解，做系统，我跟我的研究团队最多的就是不是一个点，也不是一个线，也不是一个面，是一个立体，最终是怎么做成立体的。简单来说，如果说你是，比如说监测到市场，每天要有什么报告，每周要有什么报告，每月要有什么报告，每到季节性的，你要关注哪些点，哪些指标，这些东西要建立起来。这些东西建立起来之后，等到有一些指标交叉的时候，你才能下手。就像傅老师，你发现市场的库存，已经是二十年最低了，或者是百年最低了，基差历史上几乎最高，或者是最高。再看看行业的利润，利润是亏损，你的机会来了。你不一定要入场，看成交量上来了，持仓也上来了，这个时候利润就会启动了。简单的就是这样，关注的，除了维度去说，刚才咱们的这几点，还有就是做每个产品，一定要对每个产品非常了解。最基本的现货的交易要清楚，期货交割规则要特别清楚。比如说我们现在这边做空产品的，大家感悟比较深。前段时间业务涨，180万，190万，持盘了以后，其实就是他不甩货，市场上有库存，代表了它不会再去拉货了，不会拉货什么情况？另外一个是一月份合约，豆油来说是清仓的合约，三月份要清仓，最大的交割是在一月份，全部要放在一月份，三月份成交的概率不大。三月份基本上这种情况下，大概率就是做空。你后面看，能到接近四百，最后多少我记不得了，大概是四百。现在来看，我们再聊一下，比如说你现在要关注菜油的进口量是多少？虽然是加大菜籽，菜籽油的补贴要观察。交割的东西一定要了解，交割这个东西你不了解，你可能就陷进去了，你就不知道怎么陷进去了。举一个例子。
黄哲：我们再分享两个，你们对2019年的投资机会比较看重哪些品种？
李传斌：2019年的投资机会说实话，到现在为止没有看到很明显的，因为大家说得最多的是油脂在低位，油脂相对在市面上来说是低位，你说白糖是不是在低位？不知道，前段时间，非农产品之外，黄金下来了，中国一放水，美国要开门了。咱们宏观可以考虑的话，就说国内的产品，我更多的做的是套利、对冲。现在来说，目前的产品，国家白糖前段时间，广西省政府做了一些政策上的支持，整个白糖还是看空的，这大概率是一个机会。现在的交易，按照这个机会来看，很难说。大豆如果这个时候大家在做多三空五，我比较看多三空五，时间比较紧张的话，空间是不大的，不可能回到过去三五个家差到四百多。目前我自己看到的最大的，咱们很多做的，就是盘面利润，刚才分享过一些图片，就是盘面套利，做多盘面利润，这个是一个机会。
黄哲：我们拭目以待。咱们再问问傅老师，现在有哪些便宜货可以买？买了哪些？
傅海棠：目前现阶段好像恐慌已经过去了，年前好，那个时候出现了最低位，现在有访谈百分之十好几，不太低了，再到低位也有一点难，这个不是针对农产品说的，农产品我目前的观点，现阶段，春节以前观望，因为价位相对较低，做多以后，供大于求，农产品的供应普遍有一点过剩，当然也不排除个别品种，看不出上涨的迹象来。你做空也不敢，有一个天气，或者什么风吹草动，来一下也害怕。我目前是观望态度，基本上是观望，目前不做，或者春节以后再做。工业品恐慌有一点过了，我的观点还是积极向上的，我对中国的经济是非常看好。
黄哲：谢谢傅老师要是有新的朋友，可以看一下咱们的回放，从傅老师老师刚才的演讲的内容当中，回溯一下他刚才买入了哪些品种。时间关系我们今天农产品圆桌就先到这里了。我们要请出下一个圆桌论坛主题了，谢谢大家，谢谢我们的嘉宾，辛苦了。
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