来源：华夏时报
7月的A股并没有等来翻身行情，反而沪指持续调整，3100点关口面临重大挑战。
随着而来的，有些人过度悲观，将一些长期变量和负面影响强挂钩，并陷入宏大叙事的悲观主义，更有甚者开始担心中国会不会像日本那样走入失去的三十年等等。
对此，天弘基金认为，整体来看，当下的经济市场状况是多因素共振的结果。过度乐观和过度悲观都不可取，我们需要的，是认清脚下路的同时走得更稳更好。
7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 会议强调，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场，提振投资者信心。
热点探讨
近日，天弘基金宏观研究部负责人、基金经理陈敏和东北证券首席经济学家付鹏一起就当下市场最关注的话题如就业、消费、房地产、新产业、市场状况等展开探讨，希望帮助大家了解悲观海面下的真实冰山。
付鹏坦言：青年失业率高其实是一种“好工作”的供需错配，现在的年轻人找不到理想的工作可能宁愿先不工作。
陈敏认为，中国人是非常勤奋的，疫后所有人都立马出来找工作了，但就业岗位的恢复没那么快，所以出现了劳动市场阶段性的供需错配。
对于消费和出口的问题，陈敏直言：现在是收入预期的问题，不是能力出了问题，只要大家看到未来能挣钱，服务业的供给，对劳动力的需求将迅速修复。当然，简单类比日本的话，其实我们后面还有10年相对中速增长、质量不断提高的阶段。
在付鹏看来，我国出口目前问题不大，拉长维度要注意产业升级，技术革新将成为经济增长新引擎。
7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。未来，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。要制定出台促进民间投资的政策措施。要多措并举，稳住外贸外资基本盘。
会议还指出，要大力推动现代化产业体系建设，加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业。要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。要推动平台企业规范健康持续发展。
进入底部区间
可以看到，自6月底以来，沪指在3100点至3200之间反复震荡，
到底震荡还将持续多久？曙光就在前方？
“目前，过度乐观是不对的，过度悲观其实也不对的，可能对于某些交易者来讲，其实这两个情绪点正好是一个交易的时机。”付鹏认为，国内的当务之急，可能是在结构上，是在技术产业升级上；在质量上，而不是在总量上。
在陈敏看来，不能因为眼下经济出现了一些困难，就开始提一些非常长期的担忧，虽然这也是一种人性的必然。
陈敏对未来的宏观经济走势较为乐观。他指出，从外围来看，美国经济韧性较强，将带动中国出口企稳，外需边际趋于改善。
7月24日，中共中央政治局会议进一步指出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场，提振投资者信心。
入场时机到了？
那么，入场时机到了？投资者应怎样配置资产更好地保卫财富？”
在专业人士看来，可以选择基金定投，可以进一步平滑风险。同时，分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子里。主动权益基金也分很多种，有集中布局A股市场的“本土”基金、也有专门布局其他市场的“出海”基金，有全市场选股的基金、也有行业主题基金。
同时，投资者在构建自己的基金组合时，要清楚自己持有的基金重仓了哪些资产，再根据自己的偏好适当地做分散投资，这样当单一市场或行业波动较大时，组合表现会更稳健一些。
值得注意的是，在符合自身风险偏好的基础上，要适度逆人性。专家指出，初入市场的投资者难免会短视和冲动，尤其是在短期内连续遭受较大损失时，更容易激发投资者弃投资逃避风险的冲动，这时候需要有适当的忍耐和克制。在适度逆人性的过程中，养成理性判断风险的能力，培养长期价值投资的眼光。
对于未来经济走势，天弘基金认为，经济复苏的方向是确定的，但复苏节奏较为缓和。因为过往经济走出低谷，主要靠房地产、传统基建刺激加码，带动上游需求改善向中下游传导，本轮地产复苏周期较以往周期偏慢。不过随着就业改善，居民整体消费支出有望回升。出口方面，在一带一路战略下，市场的开拓有望带来增长。
在天弘基金看来，当前中国经济处于复苏阶段，未来企业盈利趋势向上，这是权益市场上行的主要驱动力，建议积极布局。从1-3年的中长期视角看，对权益市场充满信心，回调或许便是加仓时机。
AI还有投资机会？
涨了那么多，下半年AI还有投资机会吗？
天弘互联网、天弘鑫悦成长基金经理陈国光分析认为，人工智能实现了里程碑式突破，一季度便增加了算力和智能化应用的持仓。二季度根据人工智能产业创新的新变化进一步增加了算力持仓。
天弘创新成长基金经理周楷宁指出，去年三季度提前预判了计算机行情，左侧加仓TMT，收益较好。今年5月份AI回调，基于产业调研以及英伟达季报的验证，重新加仓了AI算力和部分AI应用。下半年重点关注微软、Adobe、OpenAI等的用户数、产品化/商业化落地情况。
不仅如此，天弘中证人工智能指数、天弘中证计算机ETF联接基金经理林心龙持续看好AI板块，他表示，人工智能是产业趋势，近期的调整只是中场休息，看好长期表现。首先，板块成长性好，应用场景广阔，在聊天机器人、搜索引擎、办公软件等领域均有百亿美元以上空间。
其次，是渗透率提升，当前ChatGPT很有可能处于渗透率从1%到5%再到30%的爆发期。三是商业化落地速度快。此外，未来技术的持续突破，政策的支持也有望催化行情走势。（资讯）
风险提示：观点仅供参考，不作为投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
责任编辑：刘悦
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