近期，银行板块在A股市场上异军突起，被压制了近1年时间后，赶在2020年岁末，表现出了强劲的补涨行情。而近期的回调或为投资者提供了较好的配置时机。
那么，如何看待未来一段时间银行股的投资价值？机构纷纷表示，A股正处于跨年轮动慢涨期，顺周期主线预计延续到明年一季度。 在此背景下，天弘中证银行ETF（交易代码515290）将于12月28日重磅上市，为投资者提供了布局银行股的便捷投资工具。。
天弘基金早在2015年就开始布局指数业务，具备了较为丰富的产品线，而天弘中证银行指数基金（现已更名为天弘中证银行ETF联接基金），正是其中的核心产品之一。根据wind数据显示，截至2020年三季度，天弘中证银行已经是市场上跟踪银行指数的规模最大的指数基金。
NO． 1|四大因素推动银行板块投资价值凸显
在业内人士看来，银行股的火热源于多方面的因素。
一是估值处于历史低位，补涨行情一触即发。从估值来看，中证银行指数市净率（PB_LF）处于2013年7月中旬以来的9.56%分位水平，处于历史较低分位。今年以来，银行指市盈率从高位快速回落，已经回撤至机会值以下，对于估值修复的期待情绪积累已久。11月下旬以来，估值上调的状态已初见端倪，随着后续金融政策落地，经济复苏，必定带来一波快速修复，为金融股的下一次崛起带来绝佳机会。（来源：wind，2020-11-30）
二是高股息率优势显著，在全球降息潮下有望享受超额收益。由于银行股普遍估值低、股价低，整体的分红率又比较高，因此一向被视作高股息的代表。以中证银行指数为例，股息率（近12个月）高达4.42%，在20个中证全指二级行业指数中排名第一，也是唯一一股息率超过4%的行业指数。其余行业中，有17个行业指数的股息率均在2%以下，不及银行股的一半。在全球降息的大背景之下，低估值高股息率的优质资产吸引力提升，机构配置需求强烈，有望带来显著的超额收益。（来源：wind，2020-11-30）
三是经济复苏预期不断增强，未来企业盈利能力的恢复反向带动金融企业盈利上升。国家统计局30日上午公布的数据显示，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上。作为顺周期行业代表，银行股的盈利预期也随着经济复苏而向好。
四是银行股自身基本面修复。从今年三季报来看，银行股基本面好，业绩保障性大。全行业的息差和规模增长稳健，与此同时银行的信用风险实际上在下降，具备充分的中长期投资价值。
NO． 2|捕捉银行板块投资机会天弘银行ETF更具优势
从上述原因判断，银行板块有望开启一波修复行情。那么，普通投资者又该如何把握银行股的机会呢？指数投资是一个很好的选择。
1、指数覆盖面更广
中证银行指数是中证二级行业指数，该指数由中证全指样本股中的银行行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。按中信一级行业，该指数成分股100%来自银行行业，具备行业代表性。和同类银行指数相比，中证银行指数的优势相当明显，那就是覆盖面更广。目前中证银行指数的成份股共计36只，既包括工农建中交等国有大行，也包括招商银行、兴业银行、民生银行等股份行，同时还覆盖了北京银行、宁波银行、南京银行、江苏银行等城商行，以及苏农银行、渝农商行这类农商行。（来源：wind，2020-11-30）
2、指数具备收益较好、波动小的历史特征
从历史回报来看，中证银行指数自基日以来的累计回报为574.62%，年化回报为13.14%，大幅跑赢沪深300指数的394.05%、10.88%。此外，中证银行指数的波动率也小于其它行业指数，展现出收益较好、波动较小的特征。（数据来源：wind，2020-11-30）
3、ETF投资更高效
ETF兼具股票和指数基金的特色，可以像普通股票一样在二级市场进行买卖。市场瞬息万变，把握时机相当重要，而流动性好的ETF在交易效率上丝毫不逊色于股票，比申购、赎回场外基金更加高效。
4、天弘银行ETF，布局银行板块好工具
天弘中证银行ETF，交易代码：515290，场内简称银行TH，该基金属于上交所跨市场股票ETF，标的指数为中证银行指数，投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金主要投资于标的指数的成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，是投资者布局银行板块的理想工具。 总结来讲，银行指数具有流动性好、波动率低、估值较低、股息率高等优势，投资价值凸显，是大家布局银行板块的理想选择。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。指数基金存在跟踪误差，投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。2011-2019年中证银行指数每个完整会计年度业绩：-4.46%，14.55%，-9.30%，62.77%，-0.67%，-4.35%，14.37%，-14.69%，22.65%
