“前景最糟糕的地方在哪里？”
面对一生中所遭遇的各种意外，石油危机、东欧剧变，甚至包括战争，他一直在向自己提出同一个问题。
提问者是约翰·邓普顿爵士，从1万美元到220亿美元的世纪传奇，被福布斯杂志尊称为“全球投资之父”。
在1939年美国卷入二战前夕，邓普顿做出了一个重要的决定。他坚信，世界大战将爆发，并刺激美国经济结束大萧条。他借款1万美元购买了美国两家交易所价格1美元以下的所有股票。四年后，其购买的104股票中，除了4只没有获利外，其余均上涨，总价值增长了3倍。
2001年，美国911恐怖袭击发生后，市场极度恐慌，美股重挫。邓普顿认为：“从经济角度来说，袭击的影响将是极其短暂的，而市场认为前景最糟糕的是航空业。”邓普顿筛选了8只满足低市盈率标准的航空公司股票，只要任何一只在一天内价格下跌50%，就立即买入。最后有3只符合标准的航空股成交。半年时间内，这3只股票的回报率最高达到了70%。
2020年2月3日9：25，A股即将开市。受新冠肺炎疫情影响，此时行情屏幕上显示的多数股票近乎跌停。“前景最糟糕的地方在哪里？”同样的问题，急需中国基金经理们解答。
也正是这一天，天弘基金决定出资5亿元（含全资子公司天弘创新管理有限公司）申购公司旗下偏股型公募基金，其中包括天弘文化新兴产业、天弘港股通精选、天弘周期策略、天弘优质成长企业4只主动权益类基金。这也是疫情发生以来，公募行业内自购规模最大的基金公司。同时，基金经理田俊维，当晚决定自发申购自己管理的天弘文化新兴产业基金100万元。
为什么要在市场最恐慌的时刻开始行动？
天弘基金给出的答案是：疫情对资本市场的影响是相对短期的，站在中长期维度来看，疫情没有改变中国经济长期向好的趋势，中国资本市场的中长期投资逻辑依然稳固且清晰。股市经过调整后，估值处于非常有吸引力的位置。
的确，疫情只能按下暂停键。全球大流感、非典、H1N1、巴西寨卡、西非埃博拉……1918年以来，人类至少遭遇了10余次全球性疫情，但每一次重大疫情都没有改变社会发展的大趋势。即使是最严重的1918年全球大流感，全球1/3人口感染、美国0.6%人口死亡，也未能阻挡经济增长的车轮，疫情爆发地的资本市场也在消化短期冲击后，很快转向正轨。
“前景最糟糕的地方在哪里？”邓普顿爵士对这个问题，究其一生的投资实践总结出这样一句经典——“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长。”
但何以判断绝望时刻？即便投资大师邓普顿也未能给出明确的答案。
2月3日晚上，很多投资者尚未从日间的爆击中回过神来，田俊维在公司内部的交流中喊出了“黄金坑”的口号。
“现在就是‘黄金坑’。不用计较精确的底部是今天、明天，还是后天，这个谁也拍不了胸脯作保证。但是目前的位置，目前的时间，就是明确的底部区域，这个位置很难得！”
长线投资者都知道“以时间换空间”的道理。近十年的数据也一再证明，3000点下方是A股难得的黄金坑。
截至2019年的近十年中，成立于3000点以下且拥有三年以上业绩的主动权益类基金，成立以来买入并持有的盈利概率高达94%，且持有时间和收益率成正比，持有一年平均收益率15%，持有三年38.53%，持有五年则升至75.37%（Wind）。上述数据包含着全球金融危机、2015年股灾，以及中美贸易争端等等重大冲击。
同时，这组数据也有力的表明，相信中国力量，并不是一句空洞的口号，而是一次次历经风云变幻、国运挑战后的经验总结，更是根深蒂固铭刻在心的信仰。
但投资是一门科学。如果没有坚实的专业基础，没有对科学理念的信仰，没有对变化和挑战的敬畏，逆向前行的坚定也无从谈起。在这一点上，医学界和投资界并无不同。
天弘基金和田俊维之所以敢在市场最悲观的时刻自购，除了与投资者风雨同行的初心以外，更是出于对自身专业能力的信心。
2019年，天弘旗下7只主动权益类基金（成立不满一年未纳入统计）全年回报全部超过40%。其中，田俊维挂帅的天弘文化新兴产业收益近88%，排名同类第三（Wind）。
自2018年底推行投研一体化改革后，天弘基金股票投研实力整体大幅提升。目前股票投研团队分成了消费、医药、TMT、周期制造四个投研小组，各小组在各自赛道上价值投资、长期投资的原则，不断提升个股研究深度，专注打造风格稳定的基金产品，力争为投资创造超额回报。
如果说，敬畏但不畏惧是逆行者的气质，那因专业而理性，就是逆行者力量的来源。当下一次前景最糟糕的地方出现，那就是逆行者的方向。
